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随着全球环保意识逐渐提升，新能源汽车行业凭借低碳环保和能源安全优势，迎来了前所未有的发展机遇。2012年国务院发布实施《节能与新能源汽车产业发展规划》，标志着国家政策开始向新能源汽车行业倾斜，并投入大量资源扶持重点企业的发展，使得新能源汽车行业蓬勃发展。

2017年5月，是ST猛狮科技生死攸关的时刻，2017年公司业绩大跌亏损1.34亿，市值蒸发约80多亿。2018年ST猛狮科技营业额大幅减少，净利润亏损28.70亿，ST猛狮科技这两年净利润均为负，2019年三季度净利润依旧为负，公司被标记ST标识，陷入财务困境。

ST猛狮科技，在财务困境时期的表现。

盈利能力不足

（1）经营业绩连年亏损

即为上市公司陷入财务困境后的标志。而经营业绩可以清晰的反映企业经营状况。对2015-2020年ST猛狮科技的经营业绩进行分析，2017年以来，公司的营业收入持续减少，且幅度较大，企业近5年扣非后的净利润为负，企业经营效益极差。从2015年到2020年期间，ST猛狮科技的净利润一直较低。

2015年，传统铅酸电池行业发展不容乐观，ST猛狮科技大力进军新能源汽车产业，开始全面战略转型和新业务布局。2016、2017年，ST猛狮科技实现高速增长，两年分别实现营业收入20.33亿元以及39.05亿元，营业收入增长率分别达到269.37%和92.07%，2018年，公司营业收入增长速度却大幅度下滑，受制于产业政策与战略转型受挫，公司销售再次陷入低潮，营业收入由39亿余元下降至11亿余元，同比降低71.83%。

2019年ST猛狮科技营业收入有所增加，同时营业成本有所降低，净利润为正，但是除去债务重组等非正常性损益7亿，净利润依旧为负。2020年ST猛狮科技营业总成本达24.87亿，亏损18.66亿元。

综上，公司施行大规模并购战略以来，2016年经营业绩有了大幅度提升，净利润同比增长19014.65%，但随着后续公司经营业绩惨淡，商誉巨额减值，资金情况紧张等问题频发，自2017年开始，公司业绩连续三年大幅下滑。且营业成本与营业收入之间的斜率逐渐减小，说明一单位营业收入要投入更多的营业成本，企业经营效率低。

（2）盈利能力

ST猛狮科技销售净利率自2015-2020年波动较大，相对行业发展来说不够稳定。且2015-2018年几乎连续亏损，销售净利率除了2016年外基本为负，公司盈利能力越来越差，说明公司新研发转型的业务没有带来预期的利益。